美國粉單市場：美國場外交易集團 OTC Markets Group Inc.(OTCM)

OTC Markets Group Inc.(OTCMKTS:OTCM)成立于 1904 年，前稱Pink OTC Markets Inc.，2011 年 1 月改為現用名，總部位于紐約州紐約市，OTC Markets Group Inc. 在美國和國際上從事金融市場業務。

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美國場外交易集團 OTC Markets Group Inc.(OTCM)美股百科：

美國場外交易集團（OTC Markets Group, Inc.、OTCBB：OTCM，非正式名稱亦被叫做美國粉單市場或美國粉紅單交易市場，Pink Sheets）是美國一家提供柜臺買賣服務的公司，旗下包括OTCQX、OTCQB和PINK（OTCPK）3個板塊，其服務內容包括證券報價及交易和相關訊息的發布于傳播。根據美國證券交易委員會的規定，美國場外交易集團并不是一個證券交易所，而是一個旨在促進具有證券交易資格的獨立經紀人之間交流的服務機構。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

由美國場外交易集團所負責的美國粉單市場并不是一個證券交易所。通過美國粉單市場交易的公司股票不需要承擔任何要求，例如向美國證券交易委員會提交財務報告。而在粉單市場交易的非美國本土發行機構，主要是發行美國存托憑證，這些公司往往是少數人持股的小型公司，這些公司一般來說規模較小，收益較少，甚至是破產公司。所以這些公司大部分不符合諸如紐約證券交易所等美國交易機構的基本上市要求，同時，這些公司沒有定期披露公司訊息的責任和提交經過會計事務所審核過的財務報告的義務，故而對于投資者來說，很難找到可靠的訊息來源?；谶@些原因，美國證券交易委員會將大部分美國粉單市場的公司列為“風險投資”，建議投資者在投資之前需要大量研究這些公司的資產情況。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

OTC Markets Group Inc.提供：文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

• OTC Link Alternative Trading System，一個交易商間報價和交易信息系統；
• OTC Dealer，一個實時的前端應用程序，提供綜合報價、交易和信息系統，以吸引和獲取市場流動性；
• OTC FIX，使用行業標準的 FIX 協議進行報價提交、交易和執行報告的路由；
• OTC Link Electronic Communication Networks (ECN)，作為在 ECN 平臺上執行的交易的代理執行方；
• OTC Markets Real-Time Data，為OTC Link ATS提供報價、交易和參考數據；
• OTC Markets Pricing and Reference Data，用于詳細了解場外交易市場內的證券和發行人；
• 合規性數據產品；
• OTC Disclosure & News Service，用于發布和分發數據、新聞和財務；
• Real-Time Level 2 Quotes，讓投資者可以訪問實時買賣信息和賬面深度；
• Blue Sky Monitoring Service（藍天監測服務），用于分析、審查和指導公司遵守美國證券法的情況；
• Virtual Investor Conferences（虛擬投資者會議），允許發行人與投資者進行交流和互動，并運營 OTCQX Best Market，OTCQB Venture Market 和 Pink Open Market；
• 此外，它還為銀行和金融業提供軟件、風險和績效分析工具； 新聞、合規和通信解決方案； 在線融資解決方案； 和 OTCIQ，一個市場情報和投資者關系門戶網站。

美國場外交易集團美國粉單市場分級：

OTC Markets Group 指定三個市場之一，以表明公司使用其報價系統提供的財務和公司披露水平。 除了OTCQX有財務披露要求外，在哪個市場交易并不表示發行人的質量或任何證券的優點。在哪個市場交易基于公司披露和 OTCQB 的水平和及時性，任何粉紅色類別都可以包括高質量以及投機、陷入困境或有問題的公司。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

OTCQX 和 OTCQB 市場被 SEC 視為“已建立的公共市場”，目的是在向 SEC 注冊以進行股權融資的轉售證券時確定公開市場價格。OTC Markets Group 可以通過其在 SEC 注冊的另類交易系統（稱為 OTC Link? ATS）促進電子交易。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

1、OTCQX文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

OTCQX 市場包括尋求進入美國投資者的跨國公司和國內成長型公司。 要在這一層進行交易，公司必須接受 OTC Markets Group 的定性審查。 公司不需要在 SEC 注冊或向 SEC 報告，但他們必須向 OTC Markets Group 發布財務信息。 此外，美國公司必須持續運營（即無殼）并且不得破產，而外國發行人必須滿足合格外匯的要求。 通過要求每個發行人由經批準的第三方投資銀行或律師事務所（稱為 OTCQX 保薦人）保薦，對 OTCQX 證券進行額外監督。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

2、OTCQB文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

OTCQB 市場包含一美分（0.01 美元）的出價要求，“旨在移除最有可能成為稀釋性股票欺詐計劃和促銷對象的公司”。每家公司通過由公司首席執行官或首席財務官簽署的年度 OTCQB 認證來驗證其公司信息是最新的，包括有關公司報告狀態、公司簡介、管理層和董事會信息、主要股東、律師事務所、轉讓代理人、和 IR / PR 公司。當有更多關于公司所有權結構、專業顧問和服務提供商的信息時，投資者的信心會提高。從 2014 年 5 月 1 日起，任何證券根據 SEC 規則 15c2-11 新有資格被經紀交易商公開報價，或粉單色交易公司成為當前 SEC 報告公司時，都需要該認證。國際報告公司也如果他們在線發布符合 12g3-2(b) 的披露并驗證其公司資料，則允許從 Pink 升級到 OTCQB。 OTCQB 市場的年費為每年 12,000 美元，一次性申請費為 2,500 美元。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

OTC QX/QB Blue Sky Status文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

截至 2018 年 11 月，OTCQX 市場在 33 個州擁有Blue Sky地位，在 30 個州擁有 OTCQB 市場。Blue Sky Laws是為保護投資者免受證券欺詐而制定的國家法規。法律可能因州而異，通常要求新發行的賣家注冊他們的產品并提供財務細節。這使投資者可以根據可驗證的信息做出判斷。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

自 SEC 承認 OTCQX 和 OTCQB 為成熟的公共市場以來，OTC Markets Group 自 2014 年 JOBS ACT 以來一直與州監管機構合作，向他們通報在 OTCQX 和 OTCQB 優質市場。 截至 2018 年 4 月，50 個州中有 60% 現在承認 OTCQX 市場用于二級交易豁免。 因此，OTCQX 和 OTCQB 的投資者保護和質量控制標準達到或超過各自州的藍天標準。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

3、Pink（粉單）文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

Pink 是一個沒有財務標準或報告要求的公開市場。 粉單公司的股票不需要在美國證券交易委員會注冊。 此類別中的公司根據它們向投資者提供的信息的水平和及時性進一步分類，并且可能有當前的、有限的或沒有公開披露。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

（1）Current Information文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

在最近六個月有向粉單訊息服務部門提交過相關報表，或者有在美國證券交易委員會的EDGAR（Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval System，即電子化數據收集、分析及檢索系統）備案。這一層級的公司包括借殼上市的公司或者正處于發展階段的小公司，這些公司的發展規模較小，贏利前景尚不明朗，因此被視為極具投機性的公司。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

（2）Limited Information文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

這一層級的公司一般來說無法或不愿提供足夠符合美國粉單交易市場標準的訊息，此類公司一般在財務報表上有問題，或者經營困難，或者破產。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

（3）No Information文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/otcm.html

這一層級的公司不愿或無法提供符合美國粉單市場標準的財務報表，同樣他們也不利用美國粉單訊息發布系統發布相關訊息或者發布的訊息是在六個月之前的舊資訊。此類公司一般被認為是管理上出現重大紕漏或者已經徹底停止運營的公司，甚至有可能是一些并不存在的公司。一些證券商認為，投資這樣的公司是高風險性的。

（4）Caveat Emptor（買者自負）

跌入這一層級的公司一般是引發重大公共問題的公司，或者管理層內部存在重大欺詐行為。這一層級的公司股票是會被美國場外交易集團終止交易的。粉單市場發型股票通常需要給承銷方高達50%以上甚至80%的傭金，由于巨大的利益誘惑使得粉單市場成為證券詐騙的高發領域。2013年奧斯卡影帝萊昂納多?迪卡普里奧主演的電影華爾街之狼（The Wolf of Wall Street）講述的就是20世紀80年代FBI破獲的臭名昭著的喬丹?貝爾福特粉單股票證券詐騙案。由于粉單市場不需要滿足旨在加強上市公司內部監管的薩班斯法案第404條款，至今粉單市場仍然是證券詐騙高發領域。各國均有利用投資人對美國證券監管的認知空白，購買粉單市場上市公司或者混淆IPO（首次公開募股）與MINI IPO之間的區別，銷售粉單市場股票進行詐騙的案例。

美國場外交易集團 OTC Markets Group Inc.(OTCM)歷史百科：

美國場外交易集團的前世是于1913年成立的美國國家報價局（The National Quotation Bureau，NQB）。幾十年來，通過美國國家報價局進行交易的股票的報價都是印刷在粉紅色的紙張上，故而有了“粉單市場”的稱呼。

NQB 于 1963 年至 1993 年歸 CCH 所有。1999 年 9 月，NQB 推出了實時電子報價服務。 國家報價局于 2000 年更名為 Pink Sheets LLC，隨后于 2008 年更名為 Pink OTC Markets。該公司最終于 2010 年更名為 OTC Markets Group。今天，OTC Markets Group是一個由 89 家經紀交易商組成的網絡在場外交易市場平臺上對各種證券進行定價和交易。

要在平臺上進行報價，公司不需要向 SEC 提交文件，盡管許多公司選擇這樣做。廣泛的公司在場外交易市場上報價，包括成熟的外國公司，主要通過美國存托憑證 (ADR)。 此外，許多非公開持股、極小且交易清淡的美國公司在場外交易市場平臺進行主要交易。

OTCQB 和更高級別的 OTCQX 交易市場上的證券交易在 33 個州具有藍天二級交易豁免的地位，經紀人可以向其客戶推薦此類證券，如在國家證券交易所上市的證券。

2022年3月17日，OTC Markets Group (OTCQX:OTCM) 宣布已簽署最終協議，收購股權和債務合規數據提供商 Blue Sky Data。預計于 2022 年 5 月 2 日完成。

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