硅谷銀行破產：見證美國歷史上第二大規模銀行倒閉事件

2023年3月10日，美國監管機構緊急沒收硅谷銀行(Silicon Valley Bank)的資產，這是自十多年前金融危機最嚴重時期華盛頓互惠銀行(Washington Mutual)破產以來最大規模的金融機構倒閉事件。

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硅谷銀行是美國第16大銀行，儲戶主要是科技產業從業者和風險資本支持的公司。在儲戶出于擔憂該銀行資產負債表而匆忙提款后，該銀行倒閉。這是美國歷史上第二大規模的銀行倒閉事件，僅次于華盛頓互惠銀行。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

硅谷銀行主要面向科技行業，這意味著整個銀行業不太可能像十多年前那樣產生連鎖反應。最大的那些銀行——最有可能引發系統性經濟問題的銀行——擁有健康的資產負債表和充足的資本。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

2007年的那場次貸危機從美國開始，蔓延至亞洲和歐洲，引發了自大蕭條以來最大的金融危機，波及全球。華爾街的恐慌導致1847年成立的著名投行雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)倒閉。由于各大銀行之間的聯系緊密，全球金融體系發生連鎖反應，導致數百萬人失業。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

過去整個星期銀行業都處于不安狀態，硅谷銀行的崩潰導致幾乎所有金融機構的股價在周五走低，自周一以來股價已經下跌了兩位數。硅谷銀行的倒閉速度以令人難以置信，一些行業分析師周五還在表示，這是一家好公司，仍然可能是一項明智的投資。硅谷銀行的高管還試圖在周五清晨籌集資金并尋找更多投資者。然而，由于股價波動巨大，該銀行的股票在華爾街開盤前暫停交易。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

美東時間中午前不久，聯邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corporation)采取行動關閉了該銀行。值得注意的是，FDIC并沒有等到當日營業結束才接管銀行，那是金融機構有序關閉的典型做法。FDIC無法立即為該銀行的資產找到買家，這顯示了儲戶提款的速度之快。該銀行剩余的未投保存款現在將被凍結在破產管理中。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

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FDIC表示，該銀行倒閉時的總資產為2090億美元。目前尚不清楚其存款中有多少超過了25萬美元的保險限額，但此前的監管報告顯示，該銀行的大部分存款都超過了該限額。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

加州金融保護與創新部門（DFPI）周五公告顯示，根據加州金融法典第592條，它已經接管了硅谷銀行，理由是流動性不足和資不抵債。DFPI指定聯邦存款保險公司（FDIC）作為硅谷銀行的接管方。FDIC周五表示，低于25萬美元限額的存款下周一早上將可以取用。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

硅谷銀行今年的狀況原本看起來是穩定的，但該銀行周四宣布計劃籌集多達17.5億美元以加強其資本狀況。這讓投資者匆忙撤退，股價暴跌60%，并于周五在納斯達克開市前進一步下跌。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

正如其名所示，硅谷銀行是硅谷科技行業的一個主要金融渠道。數百家公司在該銀行存有運營資金，如果公司創始人想尋找新的投資者或上市，與硅谷銀行建立關系被視為良好的商業意識。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

健康公司FarmboxRx首席執行官阿什莉·泰納(Ashley Tyrner)說：“考慮到硅谷銀行的影響力，我們認為與硅谷銀行建立關系是合乎邏輯的一步?！彪m然泰納在其他銀行有資金可以發工資，但她說，她的公司的利潤很大一部分現在都被鎖在硅谷銀行。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

科技股在Covid-19大流行期間飆漲，但在過去的18月里受到重創，整個行業都在裁員。硅谷銀行與科技行業的聯系迅速成為了其負擔。與此同時，該銀行還受到美聯儲抗擊通貨膨脹和一系列大力加息舉措的沉重打擊。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

隨著美聯儲提高基準利率，債券的價值開始下跌。這通常不是問題，因為下跌只會導致“未實現損失”，這種“損失”不計入銀行在未來出現低迷時可以使用的資本緩沖。然而，當儲戶變得焦慮并開始提款時，銀行有時不得不在這些債券到期之前出售它們以彌補資金外逃。這正是硅谷銀行所遭遇的情況，該銀行不得不出售210億美元的高流動性資產以應對存款外逃，并因此虧損了18億美元。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

泰納說她已經和幾個得到風投支持的朋友聊過。她形容那些朋友因為硅谷銀行的倒閉而“急瘋了”。泰納的首席運營官周四試圖取出公司的資金，但沒來得及。泰納說：“一位朋友說他們今天無法發工資，并且不得不通知200名員工時哭了?！?span class="beupset86">文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

關于硅谷銀行（Silicon Valley Bank，簡稱SVB）

成立于1983年的硅谷銀行起初是一家傳統商業銀行。上世紀90年代初加州硅谷高科技產業開始興起，涌現了大量急需發展資金的科創型企業。在這樣的背景下，硅谷銀行結合了高收益股權投資和低風險債權投資，積極探索投貸聯動，使其業務遍布北美、亞洲和歐洲，Facebook、Twitter等IT領域知名企業都曾是其融資客戶。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

硅谷銀行分為四個業務板塊，分別為Global Commercial Bank（全球商業銀行）、SVB Private Bank（硅谷銀行私人銀行）、SVB Capital（硅谷銀行資本）和SVB Leerink（投資銀行）。其中，投資銀行部（SVB Leerink）是硅谷銀行金融集團的獨立子公司，于2019年1月通過收購獲得，專門為醫療保健行業的公司提供服務，包括股權和可轉債、并購、股權研究、銷售和交易等。Global Commercial Bank板塊又分為四個子板塊，分別為Commercial Bank（商業銀行部）、Global Fund Banking（全球基金銀行部）、SVB Wine（高端葡萄酒部）、Debt Fund Investments（債務基金投資部）。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

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硅谷銀行的主要客戶集中于高科技企業和以及未盈利初創企業。在融資成本極低的時代，這些科技企業，尤其是初創科技企業獲得了巨大融資支持。那些暫時用不到的錢，這些科技企業往往選擇將錢存在硅谷銀行。2020年美聯儲再度史無前例大放水，天量資金流向市場后，硅谷的科技企業手握重金卻無處可投，于是都存到了硅谷銀行。硅谷銀行資產規模迅速擴張。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

該銀行的資產和存款在2021年幾乎翻了一番，然后，硅谷銀行把這些錢，大部分投入了美國國債和其他政府資助企業的債務證券。從資產負債表上來看，硅谷銀行在國債和MBS上帶來的回報水平是1.49%和1.91%，減去0.25%左右成本，完全能夠盈利。文章源自美股之家 | 美股百科 | 美港股開戶投資-http://www.highdesertopportunity.com/silicon-valley-bank.html

不久之后，美聯儲開始加息。利率上升導致收益率較低的現有債券價值下降。銀行擁有大量此類債券（包括美國國債），目前正面臨巨大的未兌現損失。

再者，美聯儲持續大幅加息導致去年以來美國IPO市場不景氣，眾多高科技初創企業不得不從硅谷銀行持續抽走大量存款支持自身業務運營，導致硅谷銀行存款流失加劇。

于是，硅谷銀行直面——存款流失、債券減值的雙重困境。

債券價值大幅下降對銀行雖然來說不一定是個問題，除非它們被迫出售這項資產以應對存款提取。如果銀行能夠持有債券組合直至到期，就不會產生損失。但若銀行突然不得不虧本出售債券以籌集現金，根據會計規則，它們要在損益中計入已實現損失。尷尬之處在于，硅谷銀行沒法完全做到持有到期。

在2022年的第二季度到第四季度期間，硅谷銀行的存款額下降了13%，今年1月至2月繼續下降。標普(Standard & Poor's)的信用分析師在將SVB評級降至比垃圾級高一檔的報告中寫道，SVB存款下降“部分是因為其存款主要來自于依賴投資者資金支持的科技公司的存款，而在過去一年里公開市場和私募投資都出現了放緩?！边@些分析師表示，他們預計硅谷銀行的存款總額可能會進一步下降。

硅谷銀行的債務證券價值在去年大幅下降。截至2022年12月31日，硅谷銀行的資產負債表顯示出，標記為“可出售”的證券的公允市場價值為261億美元，比286億美元的成本還要低25億美元。根據會計規則，將資產標記為“可出售”后，硅谷銀行可在計算收益時剔除相應資產的賬面損失，不過在整體權益中仍要計入。

于是，導火索來了。

硅谷銀行剛宣布從其投資組合中出售210億美元的證券、并在2023年第一季度錄得18億美元的稅后虧損。另外還表示將持有22.5億美元的股票出售以支撐財務后，開始遭遇考驗。債券價格持續下跌，而銀行卻虧本出售，說明客戶存款已經枯竭。硅谷銀行這個動作都嚇壞了許多著名的風險投資家，據消息人士稱，他們指示投資組合中的企業限制風險敞口并從銀行提取現金。其他風險投資公司已要求至少將部分現金從銀行轉移出去。

之后，硅谷銀行發生了擠兌，股價也崩了。不斷上升的利率損害了硅谷銀行債券持有的價值。該銀行周三晚間披露已經以虧損出售了大量這些債券。投資者拋售了股票，使客戶感到驚慌，并引發了銀行擠兌。

周五早上，加州金融保護與創新部關閉了硅谷銀行，并將美國聯邦存款保險公司（FDIC）指定為接收方，介入后續存款保險事宜。FDIC則創建了圣克拉拉存款保險國家銀行，該銀行現在持有硅谷銀行的受保存款，并且FDIC已經任命了審計人。硅谷銀行成為2023年美國第一家倒閉的投保銀行機構。

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